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LME与国内期货交易所的区别?
来源:本站原创 | 时间:2007-10-25 13:42:35   阅读量:

   虽然伦敦金属交易所与我国目前的期货交易所都实施会员制,但却有天壤之别。伦敦金属交易所采取的是会员自行管理制,交易所是由各会员组成,董事会负责制,董事会由各会员组成。清算也由相对独立的部门进行清算。伦敦清算所-London Clearing House负责LME的清算。而众所周知,我国期货交易所虽然也采取会员制,但交易所本身不受会员管理,而是有自己独立管理层。
   主要区别之一:LME与我国经纪公司最大区别:LME一、二类经纪公司都是market maker:即做市者,也即市场风险的承接者和转移者。在中国,我们称之为客户对睹家或庄家。而目前我国法律明文规定,不允许国内期货经纪公司成为客户的庄家。 
   Market Maker:正是由于LME这种特别的交易机制,使得参与者云集,也使得24小时不间断交易成为可能。作为市场的做市者(market maker),LME经纪公司任何时候,交易所法定节假日除外,都必须为市场的参与者报价。而参与者随时可以入市:买入或卖出,不存在没有市场的问题,只存在价格高低的问题。经纪公司作为市场的做市者,随时可以作为你的买方或卖方。如果你向经纪公司要求报价,而经纪公司因为市场波动太大或其他原因不报价,这种经纪公司将毫无竞争力,无法生存。
   主要区别之二:授信交易-credit trading和保证金交易 margin trading。目前LME的经纪公司对大客户和常客户一般都采取授信交易,即客户与经纪公司开立交易帐户后,客户不需要向经纪公司缴纳保证金和维持保证金,即可交易。经纪公司根据客户的信用等级给予客户一定额度。经纪公司与客户之间的合约是Principal to Principal,伦敦金属交易所和英国的监管机构一般不予干涉,风险自担。但对中小客户,LME经纪公司一般也要求缴纳足额保证金。 
   国内监管机构不允许国内经纪公司进行授信交易,只能是保证金交易,即客户开立交易帐户后,必须缴纳一定比例的保证金和维持保证金。但目前也有少部分国内经纪公司给客户提供额度进行交易,他们之间的风险自担。