就业数据低于预期，金属继续承压。本周中国央行三月期票据利率已呈起稳态势，显示节前维持利率预期稳定，短期减缓大宗商品下行压力。但欧洲国家如西班牙调高2010年政府预算赤字占本国GDP比例的预期，给欧洲经济复苏蒙上阴影。美国第四季度GDP季比年增长率5.7%，说明美国经济整体复苏的趋势，但周末公布就业数据低于市场预期以及申领失业救济金人数大幅高于市场预期，表明经济恢复的基础仍不牢固，引发了全球股市以及商品市场价格进一步下探，本周LME三月期铜、铝、铅、锌、锡、镍分别下探6.9%，4.8%，4.4%，8.1%，10.2%和7.8%。
　　不确定性将引发价格弱势震荡。欧元区经济表现令欧元兑美元持续走弱，而美国就业数据已经庞大财政赤字也令市场担忧。在欧美消费仍较疲弱的情形下，市场将更关注中国的消费表现。而中国紧缩信贷政策也令主要的金属消费行业前景面临不确定性，由此我们预计金属价格短期仍将维持弱势格局。
　　在政策面的不确定性逐步明晰后，建议继续关注铜、铅锌以及电解铝板块的投资标的(江西铜业(33.65,-0.01,-0.03%)、云南铜业(24.15,0.15,0.62%)、中金岭南(22.32,0.00,0.00%)、驰宏锌锗(21.50,0.08,0.37%)、中孚实业(21.41,0.03,0.14%)、焦作万方(23.05,0.07,0.30%)等)。目前A股重点有色金属公司2010年动态市盈率22.5倍，铜、铝、铅锌、黄金和小金属的平均市盈率分别为22.2、18.3、25.3、40.0和29.5倍。
　　重大事件
　　预期进口铅精矿加工费下行。韩国高丽亚铅公司和特克科明科公司(Teck Cominco)正在为年度加工费进行谈判，预期将在二月末达成协议。而韩国高丽亚铅公司的官员也证实了这点，他表示，谈判结果很可能就在春节后公布，如果进展顺利，可能在节前就会有结果。市场人士预期今年铅精矿的加工费将从去年的210美元/吨下降为200美元/吨左右。
　　上期所今年力推铅银上市。上海期货交易所总经理杨迈军2月6日在2010年春节长假风险警示视频会议上说。“2010年将加大对铅或白银期货品种开发上市的推动力度，深入推进石油期货以及期权的研究和上市工作，深化金属指数、碳排放等产品的研究开发。”