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美联储主席鲍威尔:加息可能性下降 不希望缩表引起市场动荡(20190131)
时间:2019-01-31 15:51:02   阅读量:

北京时间31日周四的新闻发布会上,美联储主席鲍威尔的言论延续了同日联储货币政策决议的鸽派倾向。 此次会上,美联储货币政策委员会FOMC未决定加息,未改变缩减资产负债表(缩表)速度,符合市场预期。会后公布的决议声明删除了有关进一步循序渐进加息的前瞻指引,已经发出了暂停加息的最强信号。 此次新闻发布会上,鲍威尔称,联储正评估缩表的计划,将在今后数次货币政策会议上完成相关计划。不希望缩表计划造成市场动荡。美联储投资组合正常化的步伐会更快,资产负债表的规模会比此前预计的大。 对于加息,鲍威尔称,一定程度上,未来加息的可能性下降。在加息的必要性方面,美国通胀将是一个重要的考量因素。 鲍威尔淡化政府关门和特朗普方面的影响,称政府关门对GDP造成的损失将在二季度弥补,制定货币政策永远不会考虑政治因素,并表示,关税尚不足以影响到美国GDP。若贸易磋商持续时间更久,可能出现更多的不确定性。 鲍威尔重申,美联储政策取决于数据,联储将采取观望态度。 虽然此次会议的声明删去了有关经济前景风险均衡方面的措辞,但鲍威尔说,整体而言前景向好。他说,美国宏观经济环境强劲,但又提到海外经济体增长放缓,尤其是中国和欧洲。他认为当前存在相互矛盾的信号。 鲍威尔提到英国未能与欧盟达成协议就脱欧的所谓硬脱欧风险,称若英国硬脱欧,并且导致金融市场动荡,将会让美国经济收创。 此次美联储货币政策会后的声明重申2%的对称式通胀目标,保留了开支强劲增长的表述,将经济的评价从“强劲”修改为“稳固”,还罕见地增加了三段有关缩表的文字,称调整利率是优先手段,含蓄地强调了缩表不是货币正常化的优先选项,最后还提到,“将准备好来使用全套的政策工具,包括调整资产负债表的规模和构成”。这意味着联储也没有排除重启QE的可能。 鲍威尔的新闻发布会表态也基本和联储会议声明倾向一致。他讲话期间,美股继续走高,道指一度涨超500点,美债价格反弹、10年期美债收益率刷新日内新低,美元指数刷新日低。 上月鲍威尔曾在会后新闻发布会上明确表示缩表步伐不变,认为缩表并未明显影响市场,引发了全球股市抛售。但在两周后,他就一改对市场的“冷漠” ,除了重申政策不是预设的,他还说,联储在仔细倾听市场对风险的担忧,若缩表的确是扰动市场的主因,不会犹豫去调整缩表,同时表示对加息有耐心。 此后多位联储高官释放鸽派的信号。截至上上周五,美联储二号和三号人物、以及其他四位有FOMC投票权的联储高官均在讲话中提到联储可以拿出耐心。上周五媒体消息称,美联储官员接近决定,是否比此前预期时间更早结束缩表。 华尔街见闻本周会员专享文章《美联储提前停止缩表?这个会议关系到全球风险资产涨跌》指出,目前美联储的缩表进程已经过半,但从美联储1月的资产负债表数据来看,其到期国债规模和MBS资产剥离的速度都有所下降,联储似乎已悄悄放慢了缩表的步伐。 本文按北京时间更新,鲍威尔发布会相关主要内容如下,最新的内容在最上方: 4点34分 10年期美债收益率一度跌破2.69%,短暂重上2.70%后再度跌落这一关口。 美元指数跌幅收窄0.45%左右。 现货黄金再度跌落1320美元,日内涨幅收窄至0.6%以内,此前黄金一度涨至1323.43美元。 4点17分 鲍威尔新闻发布会结束。 4点16分 鲍威尔:整个关注焦点在于就业和物价,而非市场。 4点14分 鲍威尔:资产负债表确保美联储具备充裕的资产储备来运营。 4点10分 鲍威尔称,我们已经在很长一段时期里关注英国脱欧问题。希望英国能找到避免硬脱欧的方案。硬脱欧肯定会让英国经济受创,欧洲大陆可能也会。除非也有巨大的金融动荡,否则美国可能安然无恙。 英镑兑美元目前涨0.35%,暂报1.3110,鲍威尔新闻发布会期间一度涨至日高1.3146。 4点07分 鲍威尔:美国政府预算的不可持续是公开的秘密。联邦政府预算赤字更大程度上是一个长期性威胁,而非短期性威胁。 04点05分 鲍威尔:如果全球经济表现强劲,最终会利好美国。 4点03分 鲍威尔:美联储能等待并观察(wait and see)。 被问及“鲍威尔护盘”这一说法时,鲍威尔称,试图做正确的事。 4点02分 鲍威尔:企业债令人担忧,美联储正在关注这方面。 企业债更大程度上是一个宏观经济风险,而非金融稳定性风险。 3点59分 鲍威尔:在一段时期之内,贸易已经在美联储经济褐皮书报告里占据很大的比重。对贸易因素的担忧已经是实质性的。如果贸易磋商持续更长时间,可能会出现更多的不确定性。 迄今,关税尚不足以影响到美国GDP。不确定性对商业活动不利。 3点56分 道指涨幅突破2%,日内涨超500点。 3点55分 被问及美联储是否会向在制定货币政策方面向特朗普让步,鲍威尔称,永远不会考虑政治因素。我们会犯错,但不会在品质方面犯错。 3点53分 鲍威尔:美联储将持续留意金融条件的变化。 3点51分 10年期美债收益率跌破2.70%整数关口,报2.692%,在美联储公布利率决议之前交投在2.74%附近。 道指涨幅扩大至2%,涨幅一度超过480点。 3点50分 鲍威尔:美国联邦政府关门问题对一季度GDP造成一定的影响,关门造成的GDP损失将在第二季度失而复得。 即便是在政府长期性停摆的情况下,美国GDP也能在第二季度收复相应的失地。 数据将表明全球继续增长。 3点46分 鲍威尔:不希望美联储在资产负债表方面的计划造成市场动荡。我们在讨论资产负债表方面取得进展,我对此感到欣慰。 不会预计资产负债表到何种规模属于均衡水平,现在还未到那种水平。 3点44分 鲍威尔:下一次利率行动将完全取决于数据。在加息的必要性方面,美国通胀将是一个重要的考量因素。 3点41分 被问及此次美联储声明删去有关经济前景风险均衡方面的措辞时,鲍威尔称,我们认为,基本立场仍然是牢固的。整体而言,我们认为前景向好。我们将观察大范围的经济数据。 3点40分 鲍威尔:货币政策方面的透明度能有助于支持经济稳定性。 3点35分 鲍威尔:在一定程度上,美联储(未来)加息的可能性降温。美联储在澄清资产负债表路径上取得重大进步。美联储绝对会继续贯彻系统的下限政策。这样的路径提供良好的货币市场利率管控。 对金融机构而言,提高资产持有水平具有重要意义。资产负债表规模将受到储备需求和缓冲的驱动。 美联储投资组合正常化的步伐会更快,资产负债表的规模会比此前预计的大。 FOMC正评估结束缩表的时间点,在评估资产负债表计划,将在今后数次FOMC货币政策会议上完成相关计划。无意将资产负债表视作活跃的政策工具。 美联储自认为,FOMC政策立场当前是适宜的。我们已经密集讨论我们的基本立场和风险。 3点32分 鲍威尔:金融条件的支持不如2018年。在一定程度上,信号是相互矛盾的。普遍的看法是,风险管理需要耐心。FOMC坚定地认为,近期形势保证美联储保持耐心。美联储的政策是依赖数据的。FOMC利率决议声明中的变化不受经济前景变化的驱使。 3点31分 新闻发布会开始,鲍威尔称美国经济表现不错,希望维持现状。首要目标是实现经济扩张和就业。我们面临强大的美国宏观经济背景以及其他地方的“逆流”(crosscurrents)。海外经济体增长持续放缓,特别是中国和欧洲。我们决定采用“有耐心的观望方式”(patient, wait-and-see approach)。逆流意味着经济前景不像之前那么有利。 美元指数跌幅略微收窄。现货黄金刷新日高至1318.14美元,日内涨超0.5%。 3点26分 鲍威尔发布会举行前,美联储货币政策决议公布后,美股高涨。道指涨幅扩大到440点以上,标普涨幅达1.5%,纳指涨2%。 美元下跌,跌破95.50刷新日低。 离岸人民币兑美元上涨376点,涨幅扩大至0.56%,刷新日高至6.7106元。 现货黄金刷新日高,升破1317美元/盎司。