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基本面偏差与库存偏低这两股矛盾力量使得铅走势难摆脱震荡格局(2018.11.13)
时间:2018-11-13 10:28:02   阅读量:

铅:

现货市场:昨日日内沪铅价格呈现出了一定的回升,而观察持货商态度可以发现,对于主流交割品牌而言,持货商的惜售挺价情绪相对较重,而对于其他品牌而言则出现一定让渡升贴水以求出货的情况。


库存情况:昨日上期所沪铅仓单在临近交割日前出现了73吨的上涨,达到4,050吨。一般而言参考过往月份的经验,在临近每月交割时段时,上期所库存一般都会呈现出一定的上涨,并且上涨速度会相对较快,而目前的上涨速度仍然较此前月份相比明显偏慢,幅度也并不是很大,故此若本月15日交割结束后,库存仍然较大概率继续创出新低。


进口盈亏情况:截至最新数据(11月9日),近期随着美元指数的进一步走强,昨日人民币对美元中间价格再度下落至6.9476(11月9日为6.9329),不过LME伦铅市场贴水仍然维持在-20美元/吨的水平,并且国内现货铅价格相较于LME伦铅而言仍然相对偏强,故此目前铅品种进口盈利水平仍然维持在1,000元/吨的水平之上。


废旧电池价格跟踪:昨日废旧电瓶价格与前一交易日相比持平,目前铅价格相对震荡,并无明显趋势。就目前价格水平测算,再生铅生产利润仍然并不算十分可观。然而同样由于下游需求的清淡,故而预计无论从任何角度来看,目前再生铅炼厂生产积极性都不会太高。铅品种供需两淡格局或将继续持续。


操作建议:

目前铅品种走势相对纠结,基本面无明显利多支持,但国内库存情况却又始终偏低,故而这两个矛盾的力量使得铅价格走势始终处于震荡格局之中,故此操作上,对于持有现货的持货商而言可以考虑卖出虚值看涨期权。


后市关注重点:

库存是否继续维持在低位 下游蓄电池企业需求情况 进口盈利水平